Menangkan 4 iPad 2 dalam Wiley First Annual Championship Challenge 2011

Halo teman-teman semua, ingin memiliki IPad 2 gratis? Biar gak cuma mupeng, ikutin nih kuis dari Wiley Online Library dalam Frist Annual Championship Challenge 2011. Caranya mudah kok, hanya tinggal menjawab 5 pertanyaan gampang tentang ilmu pengetahuan yang kamu pilih. Dan gak usah bingung, jawabannya sudah disediakan semua sama si Wiley-nya. Pokoknya mudah dech. Kayak kuis di TV-TV gitu dech. So, buruan ikut ya, kesempatan ini hanya sampai 16 Desember 2011 lho... Link-nya dibawah ini ya...

View in a web browser | View in a mobile device

CHAMPIONSHIP Challenge 14 November to 16 December 2011 Missed your chance in taking part in Challenge ONE and TWO? The CHAMPIONSHIP challenge is now ON! Take this final opportunity to Make Your Mark in Science on Wiley Online Library and be one of the FOUR iPad 2 winners! Hit the Make Your Mark here! button to Challenge. Make Your Mark in Science in the first annual championship challenge powered by Wiley Online Library as it marks its First Year Anniversary. There are three challenges – ONE, TWO and CHAMPIONSHIP in four main subject categories with FOUR Apple iPad 2 and many attractive prizes to be won. Challengers are welcome to enroll into more than one category. CHALLENGE CURRICULUM Four Main Categories Physical Sciences | Social Science and Humanities | Health Sciences | Life Sciences CHALLENGE PRIZES DATE (2011) STATUS ONE 12 Wiley-Blackwell Books (3 prizes in each category) 19 Sep to 14 Oct Lucky draw result TWO 12 Exclusive Wiley-Blackwell Pens (3 prizes in each category) 17 Oct to 11 Nov Lucky draw result CHAMPIONSHIP 4 Apple iPad 2 14 Nov to 16 Dec Challenge NOW! Note: 1. These online challenges are only open to Asia-Pacific. 2. For more information, visit http://wileyonlinelibrary.com/go/makeyourmark2011 or email libraryinfoAsia@wiley.com. 3. Terms and conditions for all prizes apply, visit “Eligibility and how it works” on http://wileyonlinelibrary.com/go/makeyourmark2011 for details. About Wiley-Blackwell Wiley-Blackwell is the international scientific, technical, medical, and scholarly publishing business of John Wiley & Sons, with strengths in every major academic and professional field and partnerships with many of the world's leading societies. Wiley-Blackwell publishes nearly 1,500 peer-reviewed journals and 1,500+ new books annually in print and online, as well as databases, major reference works and laboratory protocols. For more information, please visit www.wileyblackwell.com or our new online platform, Wiley Online Library (wileyonlinelibrary.com), one of the world's most extensive multidisciplinary collections of online resources, covering life, health, social and physical sciences, and humanities. Your Privacy: You are receiving this commercial e-mail message because you subscribed as [a**********1@gmail.com] to the Wiley e-mail service. You can unsubscribe or update your profile by clicking here. We will ALWAYS respect your e-mail privacy and NEVER sell, rent, or exchange your e-mail address to any outside company. For complete details, review our Privacy Policy http://www.wiley.com/privacy. Need Help: Visit our Help page to find information on ordering, shipping/returns, your account, subscriptions, author services, mailing lists and RSS feeds. You may also visit our Contact Us page to find a contact for additional assistance with a related product or service. For technical problems, click here. Please note that all prices are correct at time of going to press but are subject to change without notice. Visit the terms and conditions page for complete information on this offer. John Wiley & Sons Singapore Pte. Ltd. | 1 Fusionopolis Walk #07-01 Solaris South Tower Singapore 138628 | Tel: (65) 6643 8000 | Fax: (65) 6643 8008 Copyright © 2000-2011. All rights reserved. LIB-11-33053 WOL ENG WML

Read More

Proses dan Tahapan Investasi

EchoPedia - Seorang investor harus melalui beberapa proses dan tahapan tertentu untuk mencapai keputusan investasi yang terbaik. Tahapan-tahapan tersebut diantaranya adalah:

1. Menentukan kebijakan investasi
Kebijakan investasi meliputi penentuan tujuan investasi dan besar kekayaan yang akan diinvestasikan. Tujuan investasi harus dinyatakan baik dalam tingkat keuntungan (return) maupun risiko. Jumlah dana yang diinvestasikan juga mempengaruhi return dan risiko yang ditanggung. Di samping itu dalam proses investasi perlu dipertimbangkan preferensi risiko pemodal. Hal ini mempengaruhi jenis sekuritas yang dipilih untuk alokasi dana yang ada sehingga dapat diperkirakan distribusi dana pada berbagai instrumen yang tersedia. Dengan menentukan tujuan investasi dapat ditentukan pilihan instrumen investasi yang dilakukan.

2. Melakukan analisis sekuritas  

Analisis sekuritas berarti menilai sekuritas secara individual, dan untuk mengidentifikasi sekuritas digunakan dua filosofi berbeda, yaitu:
- Untuk sekuritas yang mispriced (harga terlalu tinggi atau terlalu rendah) dapat dengan analisis teknikal atau analisis fundamental.
- Untuk sekuritas dengan harga wajar, pemilihan sekuritas didasarkan atas preferensi risiko para pemodal, pola kebutuhan kas, dan lain-lain.

3. Membentuk portofolio  

Dari hasil evaluasi terhadap masing-masing sekuritas, dipilih aset-aset yang akan dimasukkan dalam portofolio dan ditentukan proporsi dana yang diinvestasikan pada masing-masing sekuritas tersebut. Ini dilakukan dengan harapan risiko yang harus ditanggung terkurangi dan portofolio yang menawarkan return maksimum dengan risiko tertentu atau minimum risiko dengan return tertentu dapat terbentuk.

4. Merevisi portofolio  

Revisi atas portofolio berarti merubah portofolio dengan cara menambah atau mengurangi saham dalam portofolio yang dianggap menarik atau tidak lagi menarik. Jika diperlukan, langkah ini dilakukan melalui pengulangan tiga tahap di atas.

5. Evaluasi kinerja portofolio  

Evaluasi kinerja portofolio membandingkan kinerja yang diukur baik dalam return yang diperoleh maupun risiko yang ditanggung, terhadap portofolio benchmark atau pasar.

Read More

Investasi dan Jenis-Jenisnya

Echopedia - Pada dasarnya investasi merupakan penundaan konsumsi atas sejumlah dana yang dilakukan pada saat ini untuk digunakan dalam produksi atau ditanam dalam bidang tertentu selama suatu periode waktu dengan tujuan memperoleh keuntungan yang akan diterima di masa mendatang. Contohnya, seorang investor membeli saham pada saat ini dengan perkiraan di masa yang akan datang akan memperoleh keuntungan atau manfaat yang lebih besar melalui penerimaan dividen atau kenaikan harga saham (capital gain). Keuntungan ini merupakan imbalan atas waktu dan risiko yang terkait dengan investasi, akibat ketidakpastian aliran dana pada masa yang akan datang.
Pemilik modal umumnya melakukan investasi atas sejumlah dananya pada investasi riil (real invesment) maupun investasi keuangan (financial invesment). Investasi pada asset riil dilakukan melalui barang modal yang digunakan dalam proses produksi untuk menghasilkan barang atau jasa. Real invesment dapat berupa tanah, mesin, bangunan dan lain-lain. Investasi pada financial invesment dilakukan dengan memiliki surat berharga (deposito, saham, obligasi dan lain-lain.). Financial invesment tidak memberi kontribusi secara langsung terhadap proses produksi, tetapi memiliki manfaat yang akan diperoleh dengan memegang financial investment tersebut. Financial invesment adalah klaim berbentuk surat berharga atas sejumlah aset dari penerbit surat berharga. Investasi dalam financial invesment dapat berupa investasi langsung ataupun tidak langsung.

Investasi langsung dilakukan dengan membeli langsung aset keuangan dari suatu perusahaan, baik melalui perantara ataupun tidak. Investasi langsung ada yang tidak dapat diperjual-belikan seperti tabungan, deposito, dan lain-lain. Namun ada pula yang dapat diperjual-belikan di pasar uang (treasury bill), di pasar modal (obligasi dan saham), atau pasar turunan (opsi dan future). Aset di pasar uang risiko gagalnya kecil, jatuh temponya pendek dan likuiditasnya tinggi, sedangkan aset di pasar modal sebaliknya. Investasi tidak langsung dilakukan dengan membeli surat berharga dari perusahaan investasi yang memiliki portofolio aset keuangan perusahaan-perusahaan lain.

Read More

Perkembangan Pasar Modal Syariah di Malaysia

EchoPedia - Pasar Modal Syariah di Malaysia terbentuk pada awalnya karena besarnya permintaan pasar pada awal tahun 90-an. Keberhasilan penerapan perbankan syariah memicu investor untuk dapat berinvestasi sesuai dengan kaidah-kaidah investasi secara islami.

Tonggak awal perkembangan investasi syariah di pasar modal Malaysia bisa dikatakan baru dimulai setelah pada tahun 1983 Pemerintah Malaysia menerbitkan obligasi syariah yang pertama dan cukup sukses. Kesuksesan ini menimbulkan permintaan yang semakin besar terhadap tersedianya instrumen investasi syariah di pasar modal. Pada tahun 1993, Pemerintah Malaysia kemudian meluncurkan reksadana syariah pertamanya, yaitu Arab Malaysian Tabung Ittikal.

Pada tahun 1994 sebagai jawaban atas tingginya permintaan pasar di atas, Pemerintah Malaysia melalui Securities Commission Malaysia membentuk Islamic Capital Market Unit (ICMU) dan Islamc Instrumen Stuy Group (IISG). ICMU ini bertugas melakukan riset dan pengembangan produk pasar modal Islam dan melakukan analisa terhadap semua efek yang tercatat di bursa Malaysia, disamping itu ICMU juga berfungsi sebagai tenaga riset dan sekretariat bagi SAC.

Dalam perkembangannya, IISG kemudian berubah nama menjadi Syariah Advisory Council (SAC) pada tahun 1996. SAC ini bertugas memberikan masukan kepada Securities Commission atas semua hal yang berhubungan dengan pengembangan pasar modal Islam dan sebagai pusat referensi. Di samping itu, SAC juga melakukan pengkajian efek-efek konvensional yang sudah ada dari perspektif syariah serta melakukan pengkajian dan pengembangan atas efek dan instrumen pasar modal lainnya. Sebagai hasil dari pengkajian tersebut, SAC mengeluarkan daftar efek-efek yang telah sesuai dengan prinsip syariah. Selanjutnya daftar tersebut akan di up-date dua kali dalam setahun, yaitu pada bulan Mei dan November, dan disebarluaskan secara gratis.

Adapun indeks syariah diluncurkan pertama kali oleh Kuala Lumpur Stock Exchange pada tahun 1999, yaitu Kuala Lumpur Syariah Index (KLSI). Index Syariah tersebut berfungsi untuk melihat kinerja saham-saham syariah yang tercatat pada papan utama. Kemudian, pada tanggal 22 Januari 2007, bursa Malaysia melakukan kerjasama dengan FTSE Group dan menghasilkan indeks syariah baru yang dikenal dengan FTSE Bursa Malaysia EMAS Shariah Index (FBMS). Dengan diperkenalkannya FBMS, KLSI secara resmi dinonaktifkan pada tanggal 1 November 2007 dan diganti dengan FBMS, setelah selama sembilan bulan sama-sama diaktifkan sejajar dengan FBMS. Saat ini, FBMS menjadi satu-satunya benchmark saham syariah di Malaysia (Bursa Malaysia). FBMS terdiri dari perusahaan-perusahaan yang memenuhi kriteria syariah yang telah ditetapkan oleh SAC per semester.

Sampai akhir tahun 2007, sebagaimana terlihat pada tabel 2. 3, saham yang sesuai dengan prinsip syariah telah tercatat sebanyak 853 saham, yakni kurang lebih 89 % dari 991 saham yang tercatat di bursa Malaysia. Dari 853 saham syariah tersebut, 513 saham berada pada papan utama, 220 saham berada pada papan kedua dan 120 saham berada pada papan Mesdaq (Securities Commission Malaysia, 2007:19-36).

Di Malaysia, penentuan saham syariah terdiri dari dua lapisan berbeda. Lapisan pertama, yaitu saham yang dikategorikan saham syariah karena aktivitasnya murni sesuai prinsip syariah. Sementara lapisan kedua adalah saham-saham yang aktivitasnya sesuai prinsip syariah namun ada aktivitas lainnya yang tidak sesuai syariah. Dalam arti yang lain, aktivitas saham tersebut bercampur antara yang syariah dan tidak syariah. Untuk lapisan yang kedua ini, SAC menetapkan kriteria tambahan agar saham tersebut bisa dikategorikan saham syariah.

Gambar di atas menyajikan kriteria penentuan saham syariah di Malaysia oleh Shariah Advisory Council (SAC). Saham dikaregorikan syariah apabila kriteria dalam langkah pertama terpenuhi (lapisan pertama). Sementara bagi perusahaan yang aktivitasnya bercampur, yaitu terdiri dari aktivitas yang sesuai dan tidak sesuai syariah, maka SCA menentukan kriteria sebagaimana langkah kedua (lapisan kedua).

Read More

10 Tokoh Wall Street Paling Berpengaruh

EchoPedia - Tak diragukan lagi bahwa sektor finansial AS memiliki pengaruh sangat besar terhadap denyut nadi perekonomian dunia. Sektor finansial dunia, pada umumnya berpusat di AS. Majalah Ekonomi Global "Institutional Investor" baru-baru ini merilis daftar 10 orang paling berpengaruh di sektor finansial dunia, termasuk tokoh CEO perbankan dan pedagang utama di Wall Street. Siapa saja orang-orang tersebut? Ini dia:

1. CEO JPMorgan Chase & Co., James Dimon  

Dimon menempati urutan teratas sebagai pejabat perbankan paling berpengaruh di Wall Street. Di bawah kepemimpinannya, JPMorgan berada di hampir semua posisi puncak bank investasi global. Meski usianya baru 53 tahun, Dimon harus memastikan JPMorgan memiliki penerus yang berkualitas. Termasuk dengan menunjuk Kepala Manajemen Aset baru, Mary Erdoes dan CFO Mike Cavanagh.



2. CEO Goldman Sachs Group, Lloyd Blankfein

Di posisi runner up ditempati Lloyd Blankfein. Pria berusia 55 tahun ini memiliki sikap sekeras batu selama krisis 2008. Meski tak banyak yang melirik perusahaannya ketika perekonomian mulai pulih pada 2009, Goldman Sachs malah mengeruk keuntungan ketika yang perusahaan lain terpuruk. Blankfein sangat berpengalaman sebagai trader komoditas. Ia menggantikan CEO Goldman sebelumnya, Hank Paulson yang diangkat sebagai Menkeu AS oleh mantan Presiden George W Bush. Jangan ragukan kemampuannya, bahkan jika krisis berikutnya menimpa AS, sudah hampir dapat dipastikan Obama akan menarik Blankfein untuk masuk dalam tim ekonominya.

3. CEO Deutsche Bank (DB) Josef Ackermann. 

Krisis 2008 merupakan pengalaman yang cukup menguji kepemimpinan Josef Ackerman. Bank yang ia pimpin mengalami kerugian pertama kalinya sejak Perang Dunia II. Pria 61 tahun ini harus mengeluarkan krisis yang pertama dihadapi DB selama 70 tahun terakhir. Keringatnya membuahkan hasil ketika profit DB rebound dengan kuat. Hasilnya, kontrak Ackermann di DB pun diperpanjang hingga tiga tahun kemudian.






4. Presiden Bank Barclays, Robert Diamond Jr 

Dalam waktu satu dekade, Robert Diamond mengubah Barclays Capital menjadi salah satu institusi kredit terkuat di AS. Di Wall Street, tak ada satupun yang meragukan kemampuan Diamond untuk mengubah apapun yang ia sentuh menjadi emas. Pendukung capres pesaing Obama, John McCain ini berkantor di Times Square yang dulu pernah menjadi kantor cabang Lehman Brothers.

5. CEO Credit, Suisse Brady Dougan.
Suisse Brady Dougan berada di tempat ke-5 karena sanggup berdiri tanpa dana talangan ketika krisis tahun 2008. Saat pasar mulai pulih di 2009, ia menurunkan risiko serta fokus ke pasar obligasi dan ekuitas. Tujuannya, mencari pangsa pasar di brokerage utama. "Credit" berhasil kembali ke posisi puncak bank investasi yang top. Kini pertanyaannya, apakah Dougan akan kembali meningkatkan risiko di kala kondisi pasar sudah mampu? Apakah ada dana lebih untuk melakukan akuisisi?

6. Calon CEO Morgan Stanley, James Gorman,

James Gorman dikenal sangat berpengalaman di lantai bursa. Pengacara Australia bergelar MBA dari University of Columbia ini berkomitmen memajukan trading dan perbankan. Gorman mengambil langkah berani dengan menunjuk Paul Taubman dan Chief Financial Officer Colm Kelleher, sebagai co-presiden institutional securities. Divisi itu merupakan bisnis terbesar Morgan. Misinya kini hanya satu, mengembalikan Morgan ke masa kejayaan.


7. Presiden Global Banking dan Markets BofA/Merrill Lynch, Thomas Montag.

Ketika mengakuisisi Merrill Lynch, Bank of America (BofA) mendapat banyak protes dan CEO-nya, Ken Lewis, harus kehilangan pekerjaan.Tapi Montag berjuang keras membuktikan akuisisi itu merupakan hal yang masuk akal. Kerja keras pria berusia 52 tahun ini membuatnya diganjar net income hingga US$6 miliar dan revenue US$17,2 miliar pada tiga kuartal pertama 2009.

8. Kepala Pasar Global Deutsche Bank (DB), Anshu Jain.

Anshu Jain berada di posisi ke 8. Pria kelahiran India ini disebut-sebut akan menggantikan CEO Josef Ackermann. Kontraknya diperpanjang hingga 2013 dan harus memperbaiki kerugian US$10,9 miliar ketika krisis global. Pada kuartal pertama hingga ketiga 2009, revenue DB anjlok karena sales dan trading dengan kerugian 9,9 miliar euro. Kesabaran Jain membuat bank ini kembali layak diperhitungkan pada kuartal keempat 2009.



9. Kenichi Watanabe, CEO Nomura Holdings.

Ketika bursa AS tergerus akibat kolapsnya Lehman Brothers Inc, Watanabe berani membeli institusi itu seharga US$225 juta.Watanabe sukses menambah nasabah Nomura hingga lebih dari 50% atau lebih dari 25 ribu orang. Awal bulan ini, pria 56 tahun itu menyatakan akan menghabiskan hampir setengah dari US$5 miliar yang mereka peroleh pada Oktober untuk memperkuat posisi di AS. Impian Watanabe, membuat Nomura sebagai bank investasi global sejati.

10. Chief Operating Officer (COO) Goldman Sachs Group, Gary Cohn.
Peringkat 10 ditempati oleh Gary Cohn. Pria 49 tahun itu menjadi perhatian banyak pihak dan banyak yang mengatakan ia akan mewarisi posisi CEO dari Lloyd Blankfein. Tak heran, sebab Cohn banyak membantu sang CEO dalam membuat keputusan penting.

Read More

Moskow Gudangya Miliarder Dunia

Echopedia - Oligarki Rusia kembali menjadikan Moskow menjadi pusat miliarder dunia. Mengambil untung dari meledaknya bisnis komoditas, angka miliarder di Rusia meningkat tajam jadi 101 dari 62 di tahun lalu. Dari 101 orang Rusia yang masuk ke dalam daftar miliarder terkaya di dunia versi Forbes, Moskow menjadi rumah bagi 79 miliarder Rusia, melebihi kota mana pun di dunia.

Rusia menempati posisi ketiga dalam daftar 300 miliarder Eropa, serta menempati urutan 15 dari 100 orang terkaya di dunia. Jumlah tersebut melebihi daftar orang kaya di antara negara BRIC, yaitu Rusia, Brazil, India, dan Cina. Jumlah orang terkaya di Rusia bahkan melebihi Arab Saudi.

Miliarder Rusia terkaya adalah pengusaha baja Vladimir Lisin. Kekayaannya diperkirakan mencapai US $ 24 juta, meningkat US $ 10 miliar sejak tahun lalu. Ini menempatkan Vladmir naik 18 tingkat, dari posisi 32 tahun lalu ke posisi 14 orang terkaya di dunia saat ini.

Read More

Perekonomian Indonesia Diprediksi Tidak Terimbas Gempa Jepang

Echopedia - Pemerintah Indonesia memprediksi gempa Jepang belum akan menimbulkan dampak pada perekonomian Indonesia. Jepang memiliki pengalaman dalam kesiapan dan penanggulangan dampak gempa di wilayahnya. Indonesia memiliki hubungan yang cukup bagus dalam perdagangan dengan pemerintah Jepang.

Menteri Koordinator Perekonomian Hatta Rajasa di Istana Kepresidenan, Jumat (11/3) menyebutkan bahwa masih terlalu pagi membicarakan dampak bencana Jepang terhadap perkembangan perekonomian Indonesia.

Gempa sebesar 8,9 skala richter disertai Tsunami yang terjadi Jepang terjadi Jum'at kemarin menggetarkan bursa Asia sampai hari ini. Gempa tersebut menambah deretan kekhawatiran investor di pasar keuangan global yang masih dihantui oleh gejolak politik di kawasan Timur Tengah, Afrika Utara dan krisis utang zona Eropa.

Anjloknya Indeks Dow Jones industri yang jatuh menembus lebih dari 200 poin dibawah level psikologis 12.000 dalam perdagangan kemarin memberikan sentimen negatif bagi bursa Asia, ditambah lagi dengan berita gempa yang mengguncang Jepang Jum'at siang. Pada perdagangan Jumat (11/3) indeks Nikkei 225 merosot 179,95 poin (1,72 persen) ke level 10.254, posisi terendahnya sepanjang hari ini. Bursa Hong Kong juga anjlok 1,55 persen, bursa Seoul turun 1,31 persen, bursa Singapura terkoreksi 1,04 persen, bursa Australia turun 1,18 persen, serta bursa India juga tergelincir 0,84 persen.

Read More

Pendekatan Teknikal dalam Menilai Kinerja Saham

Dalam bentuk yang paling sederhana, analisis teknikal meliputi studi harga pasar saham dalam upaya meramalkan pergerakan harga masa depan untuk saham perusahaan tertentu. Mula-mula, harga-harga masa lalu dianalisis untuk menentukan trend atau pola pergerakan harga. Lalu harga saham sekarang dianalisis untuk mengidentifikasi trend atau pola yang muncul yang mirip dengan pola masa lalu. Pola sekarang yang cocok dengan masa lalu diharapkan akan terulang kembali. Jadi, dengan mengidentifikasi pola yang muncul, diharapkan dapat diramalkan dengan tepat pergerakan harga pada masa depan untuk saham tersebut. Hal ini berbeda sekali dengan analisis fundamental yang menganalisis pergerakan harga sekuritas tanpa mengacu kepada faktor-faktor masa lalu dari harga pasar. 

Read More

Pendekatan Fundamental dalam Menilai Saham

Analisis fundamental merupakan metode penilaian harga saham yang menggunakan financial analysis dan economic analysis untuk memperkirakan pergerakan harga saham. Informasi fundamental yang digunakan untuk dianalisis meliputi laporan-laporan keuangan perusahaan dan informasi non-financial seperti perkiraan pertumbuhan permintaan produk-produk pesaing, perbandingan industri, perubahan peraturan dan perubahan demografi, serta perubahan ekonomi secara luas. 

Dalam pengertian sederhana, analisis fundamental dimulai dengan menaksir bahwa nilai sebenarnya (intrinsic value) sebuah aset keuangan sama dengan nilai sekarang (present value) dari semua aliran tunai yang diharapkan diterima oleh pemilik aset. Jadi, analisis fundamental saham berupaya meramalkan saat dan besarnya aliran tunai dan kemudian mengkonversikan menjadi nilai sekarang (present value) dengan menggunakan tingkat diskonto yang tepat (Tandelilin, 2001:184-186). Lebih spesifik lagi, analisis tidak hanya harus memperkirakan tingkat diskonto saja, tetapi juga aliran dividen dari suatu saham di masa depan, yang artinya meramalkan pendapatan per lembar saham dan pembayaran dividen tunai (pay out ratio). Lebih jauh lagi, tingkat diskonto harus diestimasi. 

Read More

Penilaian Kinerja Saham

         Penilaian kinerja saham adalah bagian dari proses analisis sekuritas dalam investasi. Menilai kinerja saham berarti menilai kinerja perusahaan yang menerbitkan saham. Itu artinya bahwa nilai yang tercermin dalam saham adalah cerminan nilai perusahaan yang diapresiasi oleh pasar.
          Dalam penilaian saham dikenal adanya tiga jenis nilai, yaitu nilai buku, nilai pasar dan nilai intrinsik. Nilai buku merupakan nilai yang dihitung berdasarkan pembukuan perusahaan penerbit saham. Nilai pasar adalah nilai saham di pasar yang ditunjukkan oleh harga saham tersebut di pasar. Sedangkan nilai intrinsik, atau yang dikenal juga dengan nilai teoritis, adalah nilai saham yang sebenarnya atau yang seharusnya terjadi (Tandelilin, 2001:183). 

Read More

Hukum Jual Beli Saham dan Transaksinya yang Dilarang dalam Islam

Untuk melakukan investasi syariah di pasar modal, terdapat karekteristik tersendiri yang harus dipenuhi. Batasan tersebut adalah berupa kesesuaian suatu produk investasi atas prinsip syariah. Di Indonesia, yang bertugas untuk memberikan ketentuan tentang batasan-batasan tersebut adalah Dewan Syariah Nasional (DSN), yaitu suatu lembaga dibawah MUI (Majelis Ulama Indonesia) yang dibentuk tahun 1999. Ketentuan tersebut dituangkan ke dalam beberapa fatwa MUI tentang kegiatan dan instrumen investasi yang sesuai syariah di Pasar Modal Indonesia. Di negara lain yang juga memberlakukan pasar modal syariah seperti Malaysia, lembaga-lembaga sejenis juga ditunjuk untuk memberikan ketentuan-ketentuan tersebut. Beberapa institusi keuangan dunia, seperti City Asset Management Group, Wellington Management Company, Islamic.com bahkan juga turut membuat batasan-batasan untuk kategori saham yang sesuai dengan prinsip syariah. 

Fatwa DSN Nomor : 40/DSN-MUI/X/2003 tanggal 4 Oktober 2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah Di Bidang Pasar Modal, telah menentukan tentang kriteria produk-produk investasi yang sesuai dengan ajaran Islam (Dewan Syariah Nasional, 2008). Pada intinya, produk tersebut harus mememuhi syarat, antara lain : 

Read More

Bentuk-Bentuk Akad dalam Islam dan Transiknya yang Dilarang

Akad dalam bahasa Arab artinya perikatan, perjanjian atau pemufakatan. Adapun pengertian berdasarkan fiqh, akad adalah pertalian ijab (pernyataan melakukan ikatan) dan kabul (pernyataan menerima ikatan), sesuai dengan kehendak syariat yang berpengaruh pada objek perikatan (Hasan, 2003:101). Berdasarkan pengertian tersebut maka akad adalah suatu perbuatan hukum yang melibatkan kedua belah pihak atau lebih, yang melakukan perjanjian. Ajaran Islam menekankan bahwa semua transaksi yang dilakukan oleh dua belah pihak atau lebih, tidak boleh menyimpang dan harus sejalan dengan kehendak syariat (hukum Islam).

Akad yang sering dilakukan di masyarakat adalah: Al Bay (Jual Beli, perdagangan atau perniagaan). Para Ulama mengistilahkannya menjadi tukar menukar harta atas dasar saling ridha (Santoso, 2003:19). Adapun yang menjadi objek dari pertukaran dapat berupa Ayn dan Dayn. Ayn adalah benda-benda yang berupa real asset, berupa barang maupun jasa ataupun bisnis. Sedangkan pengertian dayn adalah financial asset yaitu berupa uang dan surat berharga, termasuk saham. 

Read More

Prinsip Investasi di Pasar Modal menurut Syariah

Dalam ajaran Islam, kegiatan investasi dapat dikategorikan sebagai kegiatan ekonomi yang termasuk ke dalam kegiatan muamalah, yaitu suatu kegiatan yang mengatur hubungan antar manusia dengan manusia lainnya. Sementara itu, dalam kaidah fiqhiyah disebutkan bahwa hukum asal dari kegiatan muamalah adalah mubah (boleh), kecuali yang jelas ada larangannya dalam Al-Qur’an dan Al-Hadits. Ini berarti bahwa ketika suatu kegiatan muamalah baru muncul dan belum dikenal sebelumnya dalam ajaran Islam, maka kegiatan tersebut dianggap dapat diterima kecuali terdapat indikasi dari Al Qur’an dan Hadist yang melarangnya secara implisit maupun eksplisit (Badan Pengawas Pasar Modal, 2004:11). 

Dalam beberapa literatur Islam klasik memang tidak ditemukan adanya terminologi investasi maupun pasar modal, akan tetapi sebagai suatu kegiatan ekonomi, kegiatan tersebut dapat diketegorikan sebagai kegiatan jual beli (al-Bay). Oleh karena itu, untuk mengetahui apakah kegiatan investasi di pasar modal merupakan sesuatu yang dibolehkan atau tidak dalam Islam, kita perlu mengetahui hal-hal yang dilarang atau diharamkan oleh ajaran Islam dalam hubungan jual beli. 

Read More

Instrumen Investasi pada Pasar Modal Syariah

Dalam ensiklopedi keuangan, pasar modal didefinisikan sebagai tempat orang membeli atau menjual efek yang baru dikeluarkan (Abdurrahman A., 1991:169). Sementara pengertian efek itu sendiri berdasarkan UU Pasar Modal Pasal 1 angka 5 adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatif dari efek. 

Secara umum, instrumen di pasar modal dapat dibedakan atas beberapa kategori, yaitu; pertama, Instrumen utang; kedua, instrumen penyertaan; ketiga, instrumen efek lainnya; dan keempat, instrumen derivatif (Nasarudin dan Surya, 2007:182). Instrumen dalam pasar modal syariah juga tidak berbeda dengan instrumen dalam pasar modal secara umum. Hanya saja, beberapa instrumen yang diperdagangkan dalam pasar modal tidak sepenuhnya mempunyai diferensiasi yang berbasis syariah. 

Beberapa instrumen investasi di pasar modal syariah diantaranya adalah obligasi syariah (sukuk), saham syariah, dan reksadana syariah. Seluruh transaksi instrumen investasi di atas diatur berdasarkan prinsip dan ketentuan syariah, termasuk juga pembagian keuntungannya. Keuntungan obligasi syariah bisa melalui akad mudharabah ataupun qardul hasan, reksadana syariah bisa melalui akad mudharabah, begitupula dengan keuntungan (dividen) pada saham.

Read More

Pasar Modal Syariah dan Perkembangannya

Pada prinsipnya, pasar modal syariah bukanlah berarti keterpisahan tempat, sistem ataupun mekanisme perdagangan dengan pasar modal konvensional yang biasa dikenal masyarakat secara umum. Merujuk kepada pengertian pasar modal dalam UU Nomor 8 Tahun 1995, maka pasar modal syariah dapat didefinisikan sebagai sebuah kegiatan yang berkaitan dengan; pertama, penawaran umum dan perdagangan efek syariah; kedua, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek syariah yang diterbitkannya, ketiga, lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek-efek syariah. Jadi, pada dasarnya pasar modal syariah merupakan bentuk diferinsiasi efek di pasar modal untuk memenuhi kepentingan investor.

Read More

Perkembangan Saham Syariah di Indonesia

Geliat pasar modal syariah di Indonesia dimulai dengan diluncurkannya reksadana syariah untuk pertama kalinya oleh Danareksa Syariah pada tahun 1997, dan disusul kemudian dengan peluncuran indeks syariah, yaitu Jakarta Islamic Index (JII) pada tahun 2000. Selanjutnya seiring dengan dikeluarkannya Fatwa Dewan Syari’ah Nasional No: 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang obligasi syariah, PT. Indosat untuk pertama kalinya menerbitkan obligasi syariah dengan tingkat imbal hasil sebesar 16,75%, suatu tingkat return yang cukup tinggi dibandingkan dengan rata-rata return obligasi konvensional pada waktu itu. Obligasi yang diterbitkan PT. Indosat tersebut untuk selanjutnya menjadi pioner penerbitan obligasi syariah di Indonesia.

Dibandingkan dengan beberapa negara yang mayoritas penduduknya muslim, Indonesia tergolong lambat dalam mengembangkan pasar modal syariah, bahkan dibandingkan negara sekuler seperti Amerika. Obligasi syariah pertama yang diterbitkan di dunia adalah obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah Malaysia pada tahun 1983. Indonesia baru menerbitkan obligasi syariah pada tahun 2002. Sebuah rentang waktu yang cukup jauh dibandingkan dengan negara-negara lainnya di kawasan Asia Pasifik, seperti Iran dan Kuwait (IOSCO, 2004:27).

Read More